作為創新藥企的上游研發重要路徑，為創新藥“代工”的CDMO企業也難逃下游市場收縮、現金流吃緊、價格戰愈演愈烈的難題。在此背景下，為了在不確定的市場環境中生存和發展，企業往往會采取更加激進的競爭策略，進一步加劇了內卷化的現象。

如何面對這種內卷加劇的現象，企業最終能走多遠？皓元醫藥在8月28日晚發布的半年報中給出了答案。

根據半年報財務數據顯示，2023年上半年，皓元醫藥實現營業收入8.81億元，同比增長41.78%；報告期末，公司總資產39.76億元，同比增長10.52%。面對宏觀經濟環境波動期，皓元醫藥堅持穩中求進，全面開展提質增效，實現了穩定增長。

公開資料顯示，皓元醫藥是一家專注于為全球制藥和生物醫藥行業提供專業高效的小分子及新分子類型藥物CRO&CDMO服務的平臺型高新技術企業。近年來，皓元醫藥構建了獨具特色的業務模式：“起始物料—中間體—原料藥—制劑”一體化的產業服務平臺，能將客戶需求導向和自主開發相結合，憑借“產品+服務”模式的獨特性與稀缺性，有效增加了客戶粘性和滿意度。

值得一提的是，隨著全球客戶對合作伙伴的一體化解決方案能力的愈發關注，下游客戶更傾向于將創新藥的藥學研究及后續GMP樣品制備服務委托給具備全流程服務能力的公司。

皓元醫藥擁有的前后端高效協同一體化服務平臺，隨著業務拓展與規模擴張逐步凸顯，為公司在前端分子砌塊和工具化合物的新產品開發注入新的需求和創造性的理念。截至報告期末，皓元醫藥已完成超22,000種產品的自主研發、合成，累計儲備超10.4萬種分子砌塊和工具化合物。同時，皓元醫藥通過前端分子砌塊和工具化合物產品種類優勢獲得的龐大客戶基礎為后端中間體、原料藥和制劑業務導流，為后端業務的增長注入動力，形成強于可比公司的協同優勢。截至報告期末，公司后端業務在手訂單約4.5億元。

反應到財務數據上，與CRO&CDMO行業的其他公司相比，2023年上半年，皓元醫藥實現營業收入同比增長41.78%，根據東方財富choice數據統計，截至8月29日，CRO概念板塊中已發布中報的27家公司，2023年上半年營業收入同比增長的平均值為12.42%。皓元醫藥當期增長率大幅高于行業平均值。

有專業人士指出，通常情況下，由于缺乏足夠的資源和實力，行業內卷對于那些處于中低游的公司影響更為顯著。而龍頭公司具有較高的市場份額和較強的競爭力，有更多的資源和實力來應對行業內卷帶來的挑戰。因此，為了避免淪為腰部及以下企業，陷入價格戰陷阱行業，中上游企業亟需加大投入，通過創新產品奮力前行，盡早躋身頭部行列。

這與皓元醫藥董事長鄭保富的創業理念不謀而合，他曾在接受上海證券報的采訪中表示，只有真正從源頭創新，才能開發出中國原創新藥，并在國際市場領跑。

近年來，皓元醫藥的發展恰恰印證了他的理念，在2020年、2021年、2022年，皓元醫藥持續加大研發投入，研發費用分別為6479.83萬元、1.03億元、2.02億元。

2023年上半年，皓元醫藥研發投入1.08億元，同比增長31.03%，戰略性前瞻性地布局了XDC、PROTAC、小核酸藥物、診斷試劑原料、細胞治療等領域，并在前端業務板塊持續不斷向上游生命試劑延伸，加速生物大分子等研發管線的開發；在后端業務板塊大力發展高技術壁壘、高難度的特色仿制藥原料藥及其相關中間體和創新藥CDMO業務。

同時，皓元醫藥以研發中心為載體，近年內先后設立了安徽合肥研發中心、山東煙臺研發中心和上海生化生物研發中心，進一步加大對核心技術研究的投入，完成技術服務平臺的提質增效。

毫無疑問，創新藥行業的冷遇對CDMO企業提出了更高的要求，那么展望中長期則更加考驗企業持續創新和尋找新的藍海市場的能力。

皓元醫藥曾多次在投資者關系活動記錄表中披露，2022年，公司深蹲布局、業務布局和人員擴張方面都有比較大的動作，均屬于“為后續中長期發展積蓄力量”、“屬于公司的中長期戰略”。

Frost&Sullivan數據顯示，2017年至2021年，中國CDMO市場規模從132億元增長至473億元，復合年增長率為37.7%，預計2025年將達到1,571億元，2030年將達到3,559億元。長期而言，CDMO行業依舊會保持高景氣度增長。

在行業增長趨勢長期不改的背景下，以皓元醫藥為代表的研發驅動型CDMO企業，憑借其差異化的發展戰略破局，將在前端與后端的多向拓展帶來更強勁的增長動能與增長持續性。