如果漳州片仔癀競買成功，其將將持有華潤片仔癀100%股權。

華潤剩余51%股權，漳州片仔癀要出手了

近日，漳州片仔癀藥業股份有限公司（以下簡稱“漳州片仔癀”）發布公告，擬參與競買華潤片仔癀藥業有限公司51%股權。

公告顯示，漳州片仔癀擬參與競買華潤醫藥集團有限公司（以下簡稱“華潤醫藥”）在上海聯合產權交易所公開掛牌轉讓的其持有的華潤片仔癀藥業有限公司51%股權，轉讓底價為1.66億元。

資料顯示，漳州片仔癀直接持有標的公司的49%股權。6月25日，華潤醫藥公開掛牌轉讓其持有的標的公司51%股權，如果公司競買成功，漳州片仔癀將持有標的公司100%股權。

漳州片仔癀表示，如果第三方競買成功，除本次交易已公開披露的各事項外，公司將就標的公司后續生產、經營等安排與標的公司進行重新協商，最終以正式簽署的合作協議為準。

品種是無形資產

公告中也寫明了此次交易對公司的影響。

據了解，截至2018年6月30日，標的公司的凈資產評估增值3366.69萬元，主要原因系無形資產（即：心舒寶片、復方片仔癀含片、茵膽平肝膠囊、護肝片、復方片仔癀軟膏、復方片仔癀痔瘡軟膏、片仔癀潤喉糖等 7 項產品的發明專利及外觀設計等）評估增值6634萬元所致。

對標的公司而言，其2018年上半年實現營業收入 0.45 億元，凈利潤-162.96 萬元；標的公司2018年度（經審計）實現營業收入1.05億元，凈利潤494.87萬元； 標的公司的2019年 1-4 月（未經審計）實現營業收入0.28億元，凈利潤-286.87 萬元。

雖然標的公司的運營狀況不佳，但其對藥企而言，產品是核心競爭力，因此，本次交易有利于漳州片仔癀完善普藥業務的規劃布局，有利于公司發展主營業務和提高核心競爭力。

事實上，相關披露信息顯示，華潤片仔癀注冊資本為6億元，華潤醫藥認繳出資人民幣3.06億元，但截至掛牌前，華潤醫藥僅以貨幣實繳出資人民幣1.53億元。

此外，片仔癀負責生產藥品和提供專利等無形資產，以旗下茵膽平肝膠囊、護肝片等7個評估值為5200萬的產品及現金2.42億出資，而在作為出資的無形資產中，專利號為ZL 02331920.8、ZL 02331919.4及ZL 200930171828.3的3項外觀專利已失效。

7年之癢，就此終結

據了解，華潤片仔癀由華潤醫藥與片仔癀在2012年合資成立，根據轉讓項目的評估報告顯示，華潤片仔癀總資產價值約為2.94億元，凈資產價值2.92億元，華潤片仔癀51%股權的評估價約為1.66億元。其中，華潤負責提供銷售管理平臺和渠道，片仔癀負責生產藥品和提供專利。

據了解，雙方曾對華潤片仔癀寄予厚望。2011年底，華潤與片仔癀控股股東漳州國資委簽訂的《投資合作協議》顯示，雙方約定成立后3年內，產業園投資額達30%，合資公司新建工廠建成投產，且合資公司年生產銷售額超2億元。

但結果明顯是不達預期的，2012及2013年，華潤片仔癀分別實現營收1944萬元、8201萬元，而2017、2018兩年的營業收入分別為1.47億元與1.05億元，同期凈利潤僅為860萬元與495萬元。

因此，業內觀點認為，合作不達預期，是雙方分手的主要原因。

此外，如果漳州片仔癀成功競買，如何拓展其商業渠道來銷售華潤片仔癀的相關品種，需要我們持續關注。