業績增長超100%!科倫、智飛生物等利潤牛底色何在?
4月15日,港交所披露,聚焦發現、開發及商業化靶向治療和免疫療法藥物的和黃中國醫藥科技有限公司向港交所主板遞交上市申請。同日,統計數據顯示,養老金最新持股動向已逐漸浮出水面。截至目前,在已披露2018年報的公司中,有40家公司的前十大流通股股東中出現養老金的身影。其中生物醫藥領域就是養老金去年新進的重點領域之一。
就成長性而言,醫藥股可圈可點。據統計,2018年44家醫藥上市公司扣非后業績增長在30%以上,其中增長100%以上的公司有科倫藥業、智飛生物、海翔藥業等6家??v觀整個行業趨勢,除了藥械“4+7”的擴容,從估值上大部分創新公司已給了研發管線較高的估值,但由于銷售實力等原因,未來醫藥股的發展空間仍有諸多不確定性。
臨床價值是高成長性的底色
那么,這些高成長性公司有何特點呢?為此,記者打開了2018年表現最突出的科倫藥業的年報,從數據來看,報告期科倫實現營業收入163.52億元,同比增長43.00%;實現歸母凈利潤12.13億元,同比增長62.04%;實現歸屬于上市公司股東的扣非凈利11.13億元,同比增長698.96%。
從報表數據看,科倫2018年大輸液銷量44.98億瓶/袋,僅比上一年同期增長0.7%,不過實行“兩票制”后,結合銷量和銷售額來看,表觀數據最大的變化來自于兩票制的高開票,導致大輸液的毛利率一舉突破70%,這樣的毛利率提升的變化也體現在石四藥和雙鶴,所以銷售費用的大幅增長也部分來自于高開高返新模式的結構變化。
不過,需要留意的是,科倫在產品結構上的蓄勢給其業績增長賦能不少。有行業分析師坦言,如果把恒瑞、百濟神州的研發投入算作超一線,科倫已達到一線研發藥企10億研發費用的門檻,且現在科倫創新藥在3期的不多,但其現有的幾個創新藥產品前景可期:2個麻醉藥,一個是阿片類,一個是GABAA受體激動劑,其品類在國內算是應用壁壘較高。有好產品的企業都在悶頭賺錢,如恒瑞的右美、七氟烷、人福的芬太尼系列、揚子江的地佐辛等。此外,JAK、Her2-ADC偶聯、PD-L1等項目科倫雖不是最快的,但這些靶點都還算相對較新,屬于市場空間較大的靶點。
再來看看智飛生物,其披露的2018年年度報告顯示,公司實現營業收入52.28億元,同比增長289.43%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.51億元,同比增長235.75%。該公司預計2019年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長85%-105%。
4月1日收盤不久,智飛生物公告稱,子公司的AC群腦膜炎球菌(結合)b型流感嗜血桿菌(結合)聯合疫苗原藥品批文有效期已于2019年4月1日到期,截至目前尚未獲得再注冊批件,已暫停AC-Hib三聯疫苗的生產。即使如此,在AC-Hib復產時間不明之下,智飛生物公司代理的宮頸癌疫苗銷售處于快速增長勢頭。
原料藥板塊高增長公司最多
從年報統計數據來看,除上述藥企外,普利制藥、廣譽遠、藥石科技的增長達80%以上;而美諾華、精華制藥、東誠藥業、普洛藥業、藥明康德、天藥股份、力生制藥也都有超過50%的增長。綜合來看,原料藥板塊高增長公司最多且持續性較好。
科倫藥業很重要的一個增長力也來自原料藥領域。因其抗生素中間體產量釋放,全年12.13億元凈利中,伊犁川寧實現凈利潤6.09億元,同比增加6.84億元。以原料藥和染料原料為主業的海翔藥業2018年染料板塊的凈利絕對額和增長速度都高于醫藥板塊,醫藥板塊實現凈利1.99億元,同比增長55.13%。根據公司業績預告,進入今年一季度,原料藥勢頭更好。
而原料藥布洛芬漲價,也對新華制藥業績帶來較強支撐。新華制藥布洛芬以出口為主,因提價效應滯后,其布洛芬在2019仍有望保持量價齊升態勢。美諾華的主導產品有纈沙坦、瑞舒伐他汀、阿托伐他汀、氯吡格雷、培哚普利和埃索美拉唑等原料藥,2018年實現凈利0.96億元,扣非后增長77.51%。誠意藥業的主要產品包括鹽酸氨基葡萄糖原料藥及制劑、托拉塞米注射液及膠囊、天麻素原料藥、利巴韋林及硫唑嘌呤原料藥等,2018年實現凈利0.97億元,扣非后增長46.58%?;▓@生物是市場關注度較高的原料藥公司,主導產品維生素D3,因其獨特的生產工藝達到國際先進水平。2018年實現凈利3.07億元,扣非后增長132.94%。由此來看,原料藥或將繼續高質量挖潛。
責任編輯:露兒
-
一批藥被查 涉維C銀翹片、阿膠…
一批藥被查 涉維C銀翹片、阿膠…...
-
高值耗材最高降價80% 涉雅培、波科、貝朗…
8月1日,云南省曲靖市舉行高值醫用耗材聯盟帶量集中采購第一批次中選產品企業簽約儀式。...
-
國家指令 整治所有醫院回扣 暗訪組出發
日前,國家衛健委發布了《2020年醫療行業作風建設工作專項行動方案》,這次方案的重點就是規范醫療機構及其從業人員行為,印發給各省、自治區、直轄市及新疆生產建設兵團衛生健康委,開始組織實施。...
-
醫藥代表系統學習產品知識的十個步驟
每個剛入行的醫藥代表初期都會接受公司大量培訓,產品知識培訓更是重中之重,不僅培訓而且還要考試。...
-
“3+6”醫用耗材帶量采購,價格信息公布
吉林省政府采購中心消息發布《京津冀及黑吉遼蒙晉魯醫用耗材(人工晶體類)聯合帶量采購文件(LH-HD2020-1)》(下稱《采購文件》),公布人工晶體類耗材的具體采購品種、申報價格等信息。 ...
-
首輪價格降幅低于42% 醫療器械企業直接淘汰
首輪價格降幅低于42% 醫療器械企業直接淘汰...
-
Q1最慘淡的兩大藥品領域,代表都離職了!
中國雖然是世界上最先控制住疫情的國家,但隨著全球疫情的爆發,輸入病例不斷上升,加上中國本土還有不少無癥狀感染患者,這使得中國經濟無法完全恢復正常。...
-
某些藥企又要開啟新一輪裁員了
做代表難,今年更加難。除了國家級的帶量采購,省級也有帶量采購,感覺就像是夾縫中求生存。...
-
兩家外企大裁員,患教專員全部解散!
兩家外企大裁員,患教專員全部解散!...
-
執業藥師掛證,面臨終生逐出行業的巨大風險
執業藥師掛證,面臨終生逐出行業的巨大風險...
-
虛開發票2.5億,涉多家藥械企業(附目錄)
近日,國家稅務總局馬鞍山市稅務局發布的《重大稅收違法案件信息公告2020年3月》顯示,51家企業涉嫌虛開發票,其中24家是藥械企業或相關資訊、服務企業。...
-
91家藥企收入公開:以嶺、科倫、康恩貝…
突如其來的新冠肺炎疫情,對中國的沖擊力和沖擊面都超過了2003年的非典,對中國經濟乃至世界經濟也產生了不可避免的影響,也嚴重擾亂了正常的經濟運行節奏。...